ZEZA ZHKOY

Σε στάση κρίσιμης αναμονής οι αγορές απέφυγαν να παίξουν επιθετικά με το δολάριο. H σύγκρουση απόψεων μέσα στους κόλπους της Kεντρικής Tράπεζας των HΠA (FED) για τις μελλοντικές κινήσεις των επιτοκίων, επέτεινε την αβεβαιότητα,

Η σύγκρουση επικεντρώνεται μεταξύ των τραπεζιτών που ανησυχούν για τον πληθωρισμό και αυτών που θεωρούν ότι οι κίνδυνοι που απορρέουν από την πιστωτική κρίση για την αναπτυξιακή πορεία της αμερικανικής οικονομίας είναι σοβαρότεροι.

Η άποψη ότι η κατάσταση στο μέτωπο της αγοράς κατοικίας και στις πιστωτικές αγορές, εξελίσσεται ανησυχητικά, έχει διχάσει τους τραπεζίτες της FED. Υστερα από τέσσερις μήνες αναταραχής, οι συνέπειες της πιστωτικής κρίσης έχουν σχεδόν διαλύσει το τραπεζικό σύστημα και στις δύο όχθες του Ατλαντικού.

Το καίριο ενδιαφέρον επικεντρώνεται στο ανακοινωθέν, δηλαδή κατά πόσον θα δείξει αν πρόκειται για μια μικρή μείωση των επιτοκίων του δολαρίου ή για συνεχή μεταβολή της νομισματικής πολιτικής της FED. Το δολάριο είχε ανακάμψει τις προηγούμενες ημέρες όταν η πληθώρα σημαντικών στοιχείων για την αμερικανική οικονομία που ανακοινώθηκαν, «μαλάκωσε» τον κίνδυνο «ύφεσης» της αμερικανικής οικονομίας. Η FED έχει μειώσει σε δύο διαδοχικές συνεδριάσεις το βασικό επιτόκιο κλειδί, συνολικά κατά 75 μονάδες βάσης, στο 4,5% (από 5,25%). Ομως η διπλή αυτή μείωση δεν επαρκεί. Παράλληλα, η FED εξαναγκάστηκε πάλι να μειώσει και το προεξοφλητικό επιτόκιο στο 5%, ανοίγοντας ακόμη περισσότερο τον δρόμο του άμεσου δανεισμού στις τράπεζες που υποφέρουν από ρευστότητα. Ηδη, η FED είχε μειώσει το επιτόκιο αυτό δύο φορές κατά μισή ποσοστιαία μονάδα στο 5,75% στις 17 Αυγούστου και στο 5,25% στις 18 Σεπτεμβρίου.

Παράλληλα, η FED προσπαθεί απεγνωσμένα να αντιμετωπίσει την επιδεινούμενη –όσο πλησιάζει το τέλος του έτους– κρίση ρευστότητας στο αμερικανικό τραπεζικό σύστημα. Και ανήγγειλε ότι θα εμβολιάσει με ισχυρές «ενέσεις» ρευστότητας, χορηγώντας όσο ρευστό χρήμα χρειάζεται στη διατραπεζική αγορά ώστε να μην εκτιναχθούν περαιτέρω τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια.

Αντίθετα, ο πρόεδρος της ΕΚΤ Ζαν -Κλοντ Τρισέ απλώς κερδίζει χρόνο. Αφησε μεν το επιτόκιο του ευρώ στο 4,0%, και φάνηκε ολίγον διστακτικός για το πότε θα πρέπει να αρχίσει να αυξάνει ξανά το κόστος του χρήματος... Ετσι άφησε όλα τα περιθώρια ανοικτά για διορθωτικές ανοδικές κινήσεις. Δηλαδή, είπε εμμέσως πλην σαφώς ότι η τράπεζα παραμένει αποφασισμένη να προχωρήσει σε νέα αύξηση του κόστους του δανεισμού.

n Ενώ το παιχνίδι της ανατίμησης του κινεζικού γουάν έναντι του δολαρίου βρίσκεται στο επίκεντρο καθώς οι πάντες σπεύδουν να τοποθετηθούν εν όψει των διήμερων συνομιλιών υψηλού επιπέδου ΗΠΑ-Κίνας που πραγματοποιούνται στο Πεκίνο. Χθες ξεκίνησε ο τρίτος γύρος των συνομιλιών στο πλαίσιο του «στρατηγικού οικονομικού διαλόγου» που εγκαινίασε ο Αμερικανός υπουργός Οικονομικών Χένρι Πόλσον τον περασμένο Δεκέμβριο, αλλά οι σινοαμερικανικές σχέσεις είναι ιδιαίτερα τεταμένες.

Η Λαϊκή Tράπεζα της Kίνας, δηλαδή η κεντρική τράπεζα της χώρας, φημολογείται ότι μέσω της «ελεγχόμενης διακύμανσης» που εφαρμόζει πλέον το Πεκίνο, θα επιτρέψει μεγαλύτερη διακύμανση της ισοτιμίας του γουάν έναντι του δολαρίου. H κυβέρνηση Mπους εξακολουθεί να ελπίζει ότι η Kίνα θα προχωρήσει εντός του 2008 σε νέα ανατίμηση του γουάν έναντι του δολαρίου. Oι Aμερικανοί διακαώς επιδιώκουν τη «δεύτερη» ανατίμηση του γουάν, και το αμερικανικό Kογκρέσο πιέζει αφόρητα τον Mπους να τελειώνει τη διπλωματική γλώσσα με το Πεκίνο.

Στόχος είναι να εξαναγκασθεί το Πεκίνο να καταργήσει το νομισματικό καθεστώς της «ελεγχόμενης διακύμανσης» της ισοτιμίας αμερικανικού δολαρίου-γουάν, για να αφεθεί ελεύθερη η διακύμανση του γουάν ώστε το κινεζικό νόμισμα να ανατιμηθεί από την ιδιαίτερα χαμηλή ισοτιμία του έναντι του δολαρίου. Ομως ο Γουέν Ζιαμπάο, πρωθυπουργός της Κίνας, στις πρόσφατες δηλώσεις του μετά τη συνάντησή του με την τρόικα της Ευρωζώνης –δηλαδή τον πρόεδρο του Eurogroup και πρωθυπουργό (και υπουργό Οικονομικών) του Λουξεμβούργου, Ζαν- Κλοντ Γιουνκέρ, τον πρόεδρο της ΕΚΤ, Ζαν-Κλοντ Τρισέ, και τον επίτροπο Οικονομικών Χοακίν Αλμούνια– επισήμανε πως η πτώση του γουάν κατά 7% έναντι του ευρώ από τα μέσα του Αυγούστου απορρέει από την πτώση του δολαρίου και κατ’ επέκταση η Ε.Ε. θα πρέπει να αποταθεί στην Ουάσιγκτον. Ο ίδιος τόνισε πως θα προχωρήσει σταδιακά στην ελεύθερη διακύμανση του γουάν, η πτώση του οποίου έναντι του ευρώ διογκώνει το εμπορικό έλλειμμα της Ευρωζώνης με την Κίνα κατά 20 εκατ. ευρώ ανά ώρα.