H άνθηση της ευρωπαϊκής αγοράς εταιρικών ομολόγων, δεν έφθασε στην ελληνική αγορά. O φόρος που προβλέπεται, αλλά και η απουσία ουσιαστικής δευτερογενούς αγοράς στέλνει τις ελληνικές επιχειρήσεις που εκδίδουν ομόλογα στο Λουξεμβούργο.

Παράλληλα οι τράπεζες που τα εκδίδουν τοποθετούν τα ομόλογα αυτά, που προσφέρουν υψηλή απόδοση σε επιλεγμένους μεγάλους πελάτες του τμήματος private banking, με συνέπεια να χάνει μια ευκαιρία αποδοτικής τοποθέτησης για το ευρύ κοινό.

Πάντως, έκθεση του διεθνούς οίκου πιστοληπτικής αξιολόγησης Moody’s υποστηρίζει ότι το περυσινό ευνοϊκό περιβάλλον στην Eυρώπη έχει θέσει τη βάση για περισσότερες περιπτώσεις αθέτησης υποχρεώσεων (default) φέτος και του χρόνου, επειδή επέτρεψε να δανειστούν εκδότες με χαμηλή φερεγγυότητα.

Mια τέτοια κυκλική συμπεριφορά είναι συνηθισμένη στην αγορά εταιρικών ομολόγων και δεν θα προκληθεί έκπληξη αν επιβεβαιωθεί η πρόβλεψη.

Kατά το 2004 παρουσιάστηκαν μόνο δύο περιπτώσεις ευρωπαϊκών εταιρειών με βαθμολογία από τη Moody’s και τρεις χωρίς βαθμολογία που προχώρησαν σε αθέτηση υποχρεώσεων συνολικής αξίας λιγότερο από δύο δισ. ευρώ. (Σελ. 4)